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【会议直击】瑞信:看好今年消费、新能源汽车类板块成长股

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2021-01-26 16:40

【财华社讯】瑞信发布2021年中国市场展望,谈及今年股票市场预测,瑞信中国证券研究主管黄翔说,长期来看,中国股市成长股表现要好于价值股。成长股方面,我们看好消费类股票,以及总体倾向中后周期复甦的板块。新能源汽车有关子行业会保持一个较好方向,我们亦加重了在工业领域权重,比如自动化技术等。而给我们带来超购收益比较多的有银行板块,今年经济复甦态势对银行板块也有利。

黄翔表示,2021年是经济增长正常化的一年,有三个层面解读,包括整个经济增长会进入正常化水平,今年一季度基数会有所波动,但是由于基数比较低,还是呈现很高增长,进入第二、三季度就是一个正常化过程;制造业PMI很快反弹,工业和电力消费指数亦回到比较正常水平;中国出口份额佔世界出口份额继续上升,人民币也在随之升值。

他又说,投资方面,各个板块不太一样,基建和房地产对2020年经济贡献比较正面,制造业投资方面仍然落后,但是已经在改善。消费方面,疫情刚开始有很大的下挫之后,先有网上经济复甦,网下经济也在复甦。

中国货币政策方面,黄翔说,中国宏观的槓杆率在一直上升,总体来说,中国货币政策也在正常化,我们不认为有货币政策大规模紧缩的趋势。此外,他又说,中国以外主要经济实体制造业有很好的恢复,但是仍有因疫情蔓延受到的压力,但是2021年如果疫苗大规模注射,对经济会有很强支持作用。

具体到汽车板块,瑞信亚太区汽车行业研究联席主管王斌称,展望2021年,今年我们看好汽车公司的盈利。由于去年一季度行业基数低,加之一些政策退出,中国乘用车需求预计会有15%的增长;在过去年,汽车公司的利润率都呈现负增长,但是大多数行业公司预计今年会以个位数增长。疫情期间采取很多降成本的工作,令智能化和电动化趋势明显,标志智能车时代来临。

科技板块方面,瑞信中国科技行业研究主管王晓琼说,手机行业疫情后会恢复,我们预计2021年全球手机出口率会增加约9%至13.9亿只,今年5G手机的渗透率也会从去年的20%增长到38%,5G手机在中国市场也会渗透至中低端市场。中国市场预计有9%的市场需求恢复,目前渠道库存非常健康,智能手机格局也会逐渐洗牌,各大手机品牌都在积极备货。

她又说,互联网开支持续增长,智能城市会带动AI需求,加速云转移和更新换代仍然在持续。全球的半导体供应非常紧张,随着中国科技的投入,中国半导体的进步空间很大,板块会受惠于供不应求的情况,预计有更多的半导体公司会在科创板上市。

消费板块方面,瑞信中国消费研究主管王士彦表示,随着疫苗大规模使用,居家领域的消费会逐渐常态化,今年线下零售向线上的转变依然会持续。我们看到需求端保持较好恢复态势,通胀预期升温带动白酒、奢侈品消费有升温态势,同时消费者对中国品牌的认知也在不断提升。

部分Q&A节录如下:

Q: 拜登本周就职可能对中国股市的影响。

A: 美国选举结束之后,特朗普政府仍然在做一系列的工作,我们预计拜登政府总体会采取一系列可预见性的动作,会跟其他盟友有更多的合作,但是政策上预计不会有很大的松动。

Q: 今年汽车行业遇到芯片短缺问题,这会不会影响汽车行业?

A: 中国汽车行业中的问题不在供应,在需求,因为我们有大量的库存。芯片方面,很多汽车公司反映有略微减产,主要是封装问题。在东南亚,芯片封装受到疫情影响必须停产,疫苗大规模使用后相信问题会得到解决。

Q: 南向资金超百亿流入港股市场的原因。

A: 南向资金从去年12月开始比较积极,可能是长期以来恒生指数估值比A股要低一点,有些溢出的效应。在国内,资本市场发展很繁荣,有些资金配置上也希望在内地市场之外找一些投资机会,港股市场流动性较好,是他们的首选。

文:龙曼




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